Instituição de feriado nacional em 20 de novembro pode levar a ajuste no mercado de juros futuros

A aprovação do Dia da Consciência Negra, em 20 de novembro, na Câmara dos Deputados na última quarta-feira (29) pode impactar a curva de juros brasileira – e é, segundo analistas, um dos motivos para a curva de juros brasileira estar em queda nesta quinta (30).

Inicialmente, é fácil pensar que os juros podem estar caindo por conta de um impacto macroeconômico. Um dia a menos de serviço significa, mesmo que em pequena escala, uma economia menos aquecida. No entanto, especialistas apontam que o fator é mais técnico do que qualquer outra coisa.

“Devido ao feriado de 20 de novembro, haverá um dia a menos de negociações. Dessa forma, não teremos taxa Selic, CDI, nem outras variáveis computadas para esse dia. O acumulado do ano, dessa forma, será menor do que seria sem o feriado, tendo o efeito baixista nas taxas de juros nominais e reais”, explica André Buzzini, estrategista macro na XP.

A Taxa Selic é a taxa básica de juros da economia brasileira, e o CDI (Certificado de Depósito Interbancário) é uma taxa que reflete o custo do dinheiro para empréstimos entre bancos. Ambas as taxas são indicadores importantes para o mercado financeiro. Como não há operações financeiras no feriado, taxas como a Selic e o CDI não são calculadas para esse dia. Isso significa que o total acumulado dessas taxas no ano será um pouco menor, pois considera um dia a menos de operações.

Para a XP, cada contrato DI a partir do vincendo em janeiro de 2025 tende a apresentar um impacto baixista de cerca de 4 pontos-base na maioria dos vértices. Nas opções, há o impacto no accrual do IDI em mais de 100 pontos a partir do dia inserido como feriado, e nas NTN-Bs e implícitas, ambos devem fechar cerca de 2 pontos-base comparado ao cenário em que não haveria o feriado.

Por volta das 15h, os DIs para 2025 perdiam 7,5 pontos-base, a 10,37%, e os para 2027, 4,5 pontos, a 10,10%.

“O impacto da criação de um novo feriado nacional representa um dia a menos de remuneração nos títulos, que embora as taxas sejam expressas ano a ano, são calculadas ao dia, portanto um dia útil a menos, representará um dia a menos de retorno”, corrobora Eliel Lins, gestor de renda fixa da Mundo Investimentos.