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O encerramento de dois dos ETFs (fundos de índice) socialmente responsáveis do JPMorgan estão chamando a atenção para o desaparecimento do apetite por produtos ESG (sigla para política ambiental, social e de governança).
Um resgate sem precedentes de US$ 7,7 bilhões assolou “ETFs do bem” este ano, após dez anos consecutivos de captações líquidas, mostram dados da Bloomberg Intelligence.
Emissores fecharam um recorde de 14 fundos ESG até agora em 2023 em meio às saídas, com o ETF JPMorgan Sustainable Consumption (CIRC) e o ETF JPMorgan Social Advancement (UPWD) programados para serem liquidados até o final do ano, de acordo com um comunicado divulgado na quinta-feira (16).
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A conversa em torno do investimento baseado em princípios está cada vez mais interligada com a política. Depois de posicionar sua empresa como líder no setor, o CEO da BlackRock, Larry Fink, disse este ano que está aposentando o que se tornou um rótulo usado como “arma” depois de enfrentar protestos de políticos republicanos que retiraram bilhões em fundos estatais de sua empresa.
Esse grau de politização está prejudicando o apetite por ESG entre os assessores de investimentos, disse Nate Geraci, da The ETF Store.
“Os assessores de investimentos que conduzem os fluxos de ETFs normalmente hesitam em misturar política com portfólios – isso simplesmente não é um bom negócio para eles”, disse Geraci, presidente da empresa de consultoria.
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“A polarização política em torno dos investimentos ESG levou a uma falta de apetite dos assessores por ETFs relacionados ao tema, e agora fez com que os emissores se retirassem do espaço.”
Vida curta
Tanto o CIRC quanto o UPWD estão sendo fechados após pouco mais de um ano de existência. Nesse período, ambos os fundos registaram apenas um único dia de entradas – pouco mais de um milhão de dólares cada, há mais de um ano, segundo dados compilados pela Bloomberg.
É um quadro totalmente diferente dos dias tranquilos dos investimentos ESG em 2021 e 2022. Quase 40 mil milhões de dólares foram investidos nesses ETFs ao longo desses dois anos, à medida que os emitentes e um punhado de investidores endinheirados investiam nos produtos.
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No entanto, essa dinâmica criou risco de concentração entre a base de investidores, deixando os ETF vulneráveis a resgates mais fortes à medida que o sentimento do mercado mudava. A atual reação movida por paixões políticas poderá impedir que o ESG obtenha uma adoção mais ampla, de acordo com a Bloomberg Intelligence.
“A desaceleração no crescimento dos ETFs de ESG que começou em 2022 foi decorrente da dependência de um pequeno grupo de investidores, acreditamos, uma concentração que poderia tornar o crescimento cíclico e representar um risco de maior fraqueza se os grandes investidores esgotarem as alocações”, disse a analista Shaheen Contractor em relatório da Bloomberg Intelligence.
“Uma reação contra os fatores ESG nos EUA poderia prolongar o problema, impedindo uma expansão tão necessária dos investidores.”
