Citi aponta suas 10 ações favoritas para junho

 SÃO PAULO – A Citi Corretora divulgou sua carteira recomendada para o mês de junho, com apenas uma mudança em relação às favoritas de maio. As ações da Raia Drogasil (RADL3) foram retiradas da carteira, após lucro de 12,3%, e as ações da Klabin (KLBN11) foram incluídas com o objetivo de reduzir ligeiramente o beta da carteira diante do cenário de maior incerteza.

 Em maio, a carteira da corretora teve queda de 3,6% ante recuo de 4,1% do Ibovespa. Nos últimos 12 meses, a carteira acumula alta de 36,9%, enquanto o principal índice da B3 tem ganhos de 29,6%.

 Veja a carteira de junho:

 A recomendação de compra das ações da Ecorodovias (ECOR3) é decorrente dos resultados com a estratégia de corte de custos, o impacto positivo sobre as despesas financeiras que devem ser gerados com a continuidade no corte da taxa Selic, impulsionando o lucro, a possibilidade de extensão em contratos de concessão e a expectativa de novos leilões de rodovias com retornos mais atrativos.

 A escolha da Klabin (KLBN11) é devido ao impacto positivo da desvalorização cambial e à operação em 100% da capacidade da unidade de celulose Puma, com retornos superando as expectativas iniciais da companhia, o que poderá ser confirmado nos próximos trimestres e deve contribuir para a desalavancagem financeira, segundo a Citi.

 Além disso, os fundamentos para o produto kraftliner dão suporte para aumentos de preços no segundo semestre deste ano, enquanto a companhia ainda teria espaço para elevar a exportação.

 A recomendação de compra da Braskem (BRKM5) foi mantida porque a empresa negocia a múltiplos “bastante atrativos” ante às empresas pares internacionais, de acordo com a corretora.

 O pamp-up da planta no México, o ciclo positivo para os spreads e a melhora gradual de volume no mercado doméstico também funcionam como suporte para as ações.

 A venda de ativos da Petrobras é potencial catalisador para as ações preferenciais (PETR4) e a avaliação do contrato de transferência de direitos pode levar a um reembolso do governo à empresa, avalia a Citi.

O novo plano de negócios destaca o forte compromisso da companhia em reduzir o endividamento, que deve seguir com foco em redução de custos e geração de fluxo de caixa livre.

 A Citi acredita que a Lojas Americanas (LAME4) está bem posicionada para participar da esperada recuperação na atividade econômica brasileira dada à presença nacional com oferta de produtos de baixo valor. Com a capitalização, os múltiplos de negociação devem apresentar uma compressão, especialmente entre os anos de 2018 e 2019.

 “Esperamos uma aceleração na abertura de lojas para um ritmo de cerca de 200 novas lojas ao longo do período de 2017-2019, ante ritmo de abertura de lojas inferior a 90 unidades entre os anos de 2015 e 2016”, avalia a corretora.

 As ações da Gerdau (GGBR4) devem ser positivamente afetadas pelo ciclo de corte na taxa Selic em curso e a expectativa é de crescimento no consumo de aço em 2017, melhorando a utilização de capacidade. A diversificação e a forte geração de fluxo de caixa devem continuar dando suporte às ações, segundo a corretora.

 O recente anúncio de aquisição da Hertz, que depende de aprovação do Cade (Conselho Administrativo de Defesa Econômica), pode criar oportunidades de crescimento de receita para a Localiza (RENT3), reduzindo ainda seus competidores locais, avalia a Citi.

 “Os resultados recentes surpreenderam positivamente e suportam uma visão mais otimista para as ações”, acredita a corretora, ressaltando que os papéis também são positivamente afetados pelo ciclo de corte na Selic em curso.

 Para a Taesa (TAEE11), a corretora espera sólidos fluxos de caixa, com média de 13,7% para o período entre 2017 e 2019. A Citi ressalta ainda a combinação da característica defensiva – com receitas ajustadas pela inflação –, o crescimento de baixo risco e o valuation atrativo da empresa

 “Destacamos que as ações podem ganhar momentum com a continuidade do corte na taxa Selic, dado que hoje a expectativa para o seu dividend yield está superior a 14% para 2017”, estima a corretora.

 A Citi considera que a Iguatemi (IGTA3) tem um portfólio de “alta qualidade” e estrutura com eficiência de custos, além de endividamento com exposição substancial ao CDI (76%), o que é positivo dado o atual ciclo de cortes na taxa Selic.

 A recomendação de compra das ações do Itaú Unibanco (ITUB4) é decorrente do maior ROE (retorno sobre patrimônio) do sistema bancário brasileiro e, por isso, os papéis devem negociar com prêmio em relação aos pares.

 “Acreditamos que o negócio de fees está subavaliado”, diz a Citi, que considera o banco “bastante eficiente”. Além disso, a corretora considera que o Itaú tem balanço sólido e que o excesso de capital proporciona flexibilidade ao banco para manter em nível mais elevado o payout ratio.