Traders aumentam apostas em novo aumento de juros pelo Fed após dados do ISM

As ações caíram, enquanto os rendimentos dos títulos do Tesouro subiram após uma leitura mais forte do que o estimado sobre a indústria de serviços dos EUA, reforçando a especulação de que o Federal Reserve manterá as taxas de juros mais altas por mais tempo.

O S&P 500 aprofundou sua queda abaixo de 4.500, enquanto o Nasdaq 100 caiu 1% com Tesla Inc. e Nvidia Corp. liderando as venda em tecnologia. Os rendimentos dos títulos do Tesouro de dois anos superaram 5%. O dólar subiu ligeiramente, com sua recente alta levando Japão e China a intensificar os esforços para defender suas moedas. Contratos swap mostraram apostas em um aumento do Fed em novembro subindo para 60%. Três transportadoras dos EUA alertaram sobre um aumento inesperado no preço do combustível de aviação neste trimestre.

O índice de serviços do Institute for Supply Management subiu para um recorde de seis meses em agosto — chegando a 54,5. Leituras acima de 50 indicam expansão, e a figura superou todas as estimativas em uma pesquisa da Bloomberg com economistas.

“O relatório do Setor de Serviços ISM destaca a resiliência da maior parte da economia”, disse Quincy Krosby, estrategista-chefe global da LPL Financial. “Infelizmente, o componente de preços pagos se moveu na direção errada — semelhante aos preços mais altos pagos no relatório de manufatura — aumentando significativamente. Isso certamente não é uma boa notícia para um Fed dependente de dados.”

Susan Collins, presidente do Banco do Fed de Boston, disse que os formuladores de políticas precisarão ser pacientes ao avaliar os dados econômicos para determinar seus próximos passos e que pode ainda ser necessário um aperto adicional. Enquanto isso, James Bullard, ex-presidente do Banco do Fed de St. Louis, observou que os funcionários deveriam continuar prevendo um aumento adicional este ano quando atualizassem suas projeções ainda este mês.

‘Passeio Turbulento’

Os dois grandes desafios que o Fed enfrenta nesta fase são os riscos de que a inflação possa se tornar enraizada e os riscos de que o consumidor possa falhar quando as economias excedentes se esgotarem, segundo Jeffrey Roach, economista-chefe da LPL Financial.

“Dados os dados, o Fed provavelmente dará uma pausa hawkish na próxima reunião,” acrescentou Roach. “Os dados duros ainda não são convincentes o suficiente para estabelecer opiniões fortes sobre as reuniões subsequentes. Investidores ainda devem encontrar oportunidades no mercado, mas pode ser um passeio turbulento.”

Para Ben Jeffery da BMO Capital Markets, a impressão do ISM é o único dado de relevância desta semana. Depois que a poeira baixar, a atenção dos negociantes voltará para o calendário de emissão corporativa — com as “implicações baixistas” que isso traz para os títulos do Tesouro.

Instituições financeiras, incluindo vários bancos estrangeiros, estão liderando pelo menos 10 empresas que estão acessando o mercado primário de investimento de grau dos EUA na quarta-feira — um dia após volume e contagem de negócios atingirem máximos anuais.

‘Surpresa para o Lado Positivo’ Os investidores devem aumentar sua exposição a ativos reais, pois o crescimento econômico dos EUA será mais forte do que o esperado este ano, enquanto a inflação permanece elevada em 2024, segundo Henry McVey da KKR & Co.

O crescimento real do PIB dos EUA “surpreenderá para o lado positivo” em 2,4% em 2023, superando o consenso de 2% dos economistas em uma pesquisa de agosto, escreveu McVey, diretor de investimentos da KKR, em um relatório co-autorado com Racim Allouani e Drew Golicz.

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