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Texto originalmente enviado aos assinantes da newsletter Stock Pickers no sábado, 16 de outubro de 2021. Para recebê-la, clique aqui.
“Medo de errar também é um erro”
– Gabriel Raoni
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Todo gestor, ou investidor, para gerar alfa (excesso de retorno), precisa acertar mais do que errar.
Mas não é preciso uma taxa de acerto próxima a 100% para conseguir fazer história. Grandes gestoras, como a IP Capital, conseguem algo em torno de 60% e o retorno do fundo fala por si só: 24.069% nos últimos 26 anos.
Além da IP, já vimos outros gestores, como Stuhlberger, da Verde, explicar que o segredo de uma gestão vencedora não é perseguir os 100% de acerto, pois, inevitavelmente, todo investidor irá errar.
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Porém, lidar com os erros não é tarefa fácil para ninguém. Só que quem enxerga o erro como um grande professor costuma aprender de forma muito mais rápida.
O parceiro do Warren Buffett, Charlie Munger, vice-presidente de Berkshire, sempre enfatizou a importância do estudo de erros em vez de sucessos, tanto nos negócios quanto em outros aspectos da vida.
“Você verá imediatamente por que formamos uma boa equipe: Charlie gosta de estudar erros e eu gerei um amplo material para ele, especialmente em nossos negócios têxteis e de seguros”, comentou Buffett no Relatório Anual da Berkshire Hathaway de 1985.
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Além de Munger, existem outros que também gostam de aprender com os erros. Recentemente, a gestora mais tradicional do mercado brasileiro, a IP, resolveu dedicar um relatório de gestão inteiro para explicar quais foram os erros que eles cometeram nos últimos anos e, principalmente, o que aprenderam em cada tropeço.
Como também amamos aprender, resolvemos convidar Gabriel Raoni e Pedro Andrade, sócios da IP, para um episódio especial sobre as lições que eles tiraram de alguns dos grandes erros cometidos recentemente.
O resultado foi uma aula e se tornou o episódio mais longo da nossa história!
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Apesar da ideia de aprender com os erros não ser novidade, você já pensou em como isso funciona dentro de uma gestora que administra alguns bilhões há mais de 3 décadas?
Após ouvir o episódio #118, colocamos no papel os principais pontos sobre como a IP transforma erros em aprendizado e utiliza isso no seu processo de gestão para gerar alfa de forma consistente. Confira logo abaixo.
Tenha processos
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Catalogue de forma sistemática os motivos que te levaram a investir num determinado ativo para que, ao longo do tempo, você consiga saber se as coisas estão dando certo ou errado de acordo com a sua tese inicial.
Seja brutalmente honesto
Você tem que ser capaz de olhar sua tese, observar se há algum erro e admiti-lo. Num ambiente de equipe, isso exige que você também seja capaz de assumir seus próprios erros na frente do outros além de conseguir mostrar o erro dos outros de forma construtiva.
Construa conhecimento
O conhecimento é construído através de muito estudo e de forma gradual. Para encontrar um bom investimento, inicie através de uma hipótese e a partir daí vá agregando informações a sua tese de forma lenta e consistente.
Encare os erros com naturalidade
Investir é um jogo de aprendizado constante. E, quando você está aprendendo, é normal errar. Mas você também pode aprender com os erros. Se você adotar uma postura de que errar é algo horroroso e imperdoável, você irá sofrer muito e vai evoluir de forma muito mais lenta.
Evite a estupidez
Errar é muito caro, por isso, antes de tomar uma decisão inteligente, evite a estupidez. Um investimento que cai 50% precisa voltar 100% só para ficar no 0x0. O processo de aprendizado com os erros é justamente para aprender a evitá-los.
Essas lições foram passadas ao longo de mais de duas horas de conversa (episódio #118) em que falamos sobre algumas empresas presentes no último relatório de gestão (Apple, M. Dias Branco e Shoppings) e também posições que eles carregam no fundo atualmente e que tem dado muito certo: Facebook, Netflix, XP e outras.
IMPORTANTE: O Stock Pickers foi indicado ao prêmio de melhor podcast do Brasil pela “+Admirados da Imprensa de Economia, Finanças e Negócios”. Para nos ajudar a conquistar o bicampeonato desta premiação, clique aqui e vote em nós. É de graça e leva menos de 60 segundos.
Josué Guedes
CMO do Stock Pickers