Com visão de “recomeço econômico”, BlackRock rebaixa classificação de ações americanas e emergentes

SÃO PAULO – Em meio ao avanço da vacinação ao redor do mundo e com as bolsas mundiais alcançando máximas históricas, investidores têm apostado na tese de retomada econômica para seguirem assumindo riscos nos mercados. Na BlackRock, contudo, especialistas argumentam que o movimento não é de recuperação, mas de recomeço.

Em teleconferência com investidores realizada nesta quarta-feira (7), a gestora americana, com US$ 9 trilhões em ativos sob gestão, defendeu que os dois movimentos têm características diferentes e que os investidores devem ficar atentos ainda à alta dos preços.

“Um recomeço não significa que essa aceleração vista hoje irá persistir por muitos anos, mas que vamos voltar para uma tendência pré-Covid – o que pode limitar um pouco os retornos”, afirmou Vivek Paul, estrategista de portfólio da BlackRock e chefe de investimentos da empresa no Reino Unido.

Jean Boivin, head da BlackRock, que também participou da live, disse que o movimento de aceleração da atividade é real, tem sido rápido e poderoso, e que a expectativa é de que seja expandido para outras regiões, em especial na Europa.

Segundo ele, o cenário também deve ser visto como um recomeço e não retomada, de forma a evitar um exagero por investidores nos números esperados em relação aos patamares atuais. “Vemos hoje uma previsão de crescimento que extrapolou as estimativas que tínhamos para os próximos dois a três anos”, destaca.

“E na dinâmica do recomeço, queremos tomar cuidado com isso, porque uma vez que recomeçarmos, a pergunta será: qual o próximo passo? Qual o próximo motor de crescimento? E acredito que vamos acabar nos dando conta de que voltaremos a uma tendência de crescimento aos níveis pré-Covid, o que não deixa de ser uma boa notícia”, afirmou.

Na avaliação da BlackRock, a inflação deve permanecer alta no médio prazo, com uma resposta de política monetária menos agressiva do que a vista no passado. Isso implica juros mais altos também nos Estados Unidos.

Neste cenário, a gestora optou por ficar com posição overweight (acima da média do mercado) em ações europeias e títulos públicos atrelados à inflação. Ações americanas e de mercados emergentes, contudo, foram rebaixadas para neutro.

Ações de emergentes rebaixadas

Durante a teleconferência, a BlackRock afirmou que rebaixou, de overweight (acima da média do mercado) para neutra, a posição em ações de mercados emergentes.

Ainda que o ambiente seja positivo para empresas de commodities na região, Wei Li, estrategista de investimentos na BlackRock, afirmou que um dólar forte e volátil e um movimento de aperto monetário devem funcionar como ventos contrários.

Ela reforça que a casa continua a monitorar a expansão da variante de coronavírus Delta nos emergentes, em meio a uma vacinação atrasada em relação aos países desenvolvidos, bem como possíveis reações ao movimento de aperto monetário nos EUA no futuro.

A BlackRock vê o início de alta dos juros americanos apenas em 2023, em um movimento mais devagar do que o previsto por parte do mercado financeiro. Sinalizações do Federal Reserve, o banco central americano, até lá, contudo, tendem a impactar os mercados, apontam os especialistas.

Estados Unidos: small caps são as preferidas

Assim como nos emergentes, a BlackRock preferiu adotar posição neutra nas ações americanas.

A avaliação é de que o crescimento dos EUA está atingindo o pico e que outras regiões do globo, como Europa e Japão, oferecem oportunidades mais atrativas na próxima etapa de reinício econômico.

A gestora, contudo, manteve posição overweight em “small caps“, que devem se beneficiar de uma retomada cíclica na atividade doméstica em meio ao avanço da vacinação.

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