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SÃO PAULO – Após balanço trimestral, a corretora Concórdia recomenda a compra das ações da Klabin (KLBN11) com o preço-alvo de R$18,75. Os analistas destacam que a contenção das despesas gerais e administrativas compensaram os efeitos inflacionários nos custos, mantendo a margem Ebitda (Lucros antes de Juros, Impostos, Depreciação e Amortização) ajustada em 35,3%.
“Destacamos que o perfil operacional flexível e resiliente da Klabin possibilitou, mais uma vez, aumento da geração de caixa operacional (R$ 637,9 milhões) mesmo em período adverso da economia”, afirmam os analistas, em relatório.
Já em relação ao endividamento da empresa, a Concórdia destacam que ele realmente pesa contra os resultados, mas esse era um cenário já previsto durante o andamento do projeto Puma. Além disso, a corretora ressalta a “robusta posição de caixa, em R$ 5,5 bilhões, para honrar suas obrigações”. “Mantemos nossa visão positiva para a Klabin, especialmente no longo prazo”, comentam os analistas da Concórdia.
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Recomendação Neutra
Por outro lado, os papéis da Tractebel (TBLE3) tiveram recomendação “neutra”. A Concórdia destaca que a empresa registrou performance “satisfatória” no primeiro trimestre deste ano. Neste período, os preços médios superiores de venda e resultado positivo das transações no mercado de curto prazo contribuíram para o avanço de margem bruta, mesmo diante do aumento dos gastos com pessoal, material e serviços de terceiros e reconhecimento de provisão.
“Os desafios para o setor persistem e não devem fazer deste um ano confortável para as geradoras, tendo em vista o baixo nível dos reservatórios, em pleno término do período úmido. Desta forma, enxergamos qualidade nos ativos TBLE3, mas adotamos uma visão neutra diante do atual nível de precificação de suas ações em bolsa”, analisa Concórdia.