(Bloomberg) — O acordo da dívida da Argentina deixou os títulos do país negociados em níveis pré-pandemia, embora o governo não tenha o esboço de um plano econômico confiável para sair da grave crise atual.
Newsletter
Liga de FIIs
Receba em primeira mão notícias exclusivas sobre fundos imobiliários
Ao informar os dados, você concorda com a nossa Política de Privacidade.
O famoso título de 100 anos, emitido em 2017, alcançou 46,93 centavos de dólar nesta semana, o maior preço desde o início de fevereiro. O ganho é de 2,4 centavos de dólar desde que o acordo da dívida foi fechado na terça-feira.
Para alguns, isso faz pouco sentido. A Argentina deve registrar queda do PIB de cerca de 12% neste ano, e o déficit disparou devido aos gastos fiscais extras para combater a pandemia. Ao contrário de outros países latino-americanos, cujas dívidas também se recuperaram, a Argentina tem uma inflação galopante, o que limita a margem da política monetária para tirar a economia da recessão.
“Isso não é hiperbólico. Esta é a pior reestruturação soberana negociada que já vi”, disse Diego ferro, que trabalhou na Greylock Capital Management e fundou a M2M Capital, em Nova York. “Os investidores ganharam um enorme brinde” com este acordo.
Parte do problema é que o acordo de reestruturação foi baseado em uma avaliação econômica conduzida com o Fundo Monetário Internacional antes da pandemia. Esses parâmetros para a economia não se aplicam mais.
O déficit fiscal ficou acima de US$ 3,4 bilhões em todos os meses no segundo trimestre em relação a apenas US$ 62 milhões em janeiro. Além disso, novos casos de coronavírus e mortes atingem níveis recordes, mesmo com grande parte do país em confinamento.
Impressão de dinheiro
A resposta do governo à pandemia conseguiu amplo apoio da população, mas preocupou muitos economistas.
“O presidente Alberto Fernández apresentou receitas antigas para resolver problemas antigos, e todos sabemos como isso acaba”, disse Patrick Esteruelas, chefe de pesquisa da Emso Asset Management. “Eles estão contando com a máquina de impressão, aumentando a oferta de dinheiro e criando pressões inflacionárias significativas.”
A desvalorização da moeda foi segurada por rígidos controles de capital, que por sua vez afetaram as importações e a economia.
Como Fernández planeja sair do atoleiro não está claro. O país precisa desesperadamente aumentar as reservas internacionais, combater a inflação que deve ultrapassar 40% em 2020 e reativar a economia.
Aprenda a fazer trades com potencial de ganho de R$ 50 a R$ 500 operando apenas 10 minutos por dia: inscreva-se gratuitamente na Semana dos Vencedores
