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SÃO PAULO – A equipe de análise da Citi Corretora reiterou a recomendação de compra das ações da Petrobras (PETR4) e dá cinco motivos para isso. O primeiro deles é a contínua expansão do fluxo de caixa livre, conforme publicado em seu resultado no segundo trimestre do ano. A estatal reportou R% 6,3 bilhões em fluxo de caixa livre no período.
O segundo motivo são os desinvestimentos da Nova Transportadora do Sudeste que somaram R$ 7,6 bilhões no período, levando a dívida líquida a cair para níveis abaixo de US$ 89 bilhões, o menor nível em quatro anos.
Diante desse cenário, a Citi projetou revisões positivas guiadas por um menor guidance de capex – no primeiro semestre foi 37% do guidance já revisado para 2017 –, juntamente com a queda dos juros em função do gerenciamento de dívida e pela redução de alavancagem.
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“Novas vendas de ativos devem melhorar o fluxo de caixa livre através de menores custos de financiamento nos próximos 12 meses. Também esperamos resultados mais fortes em exploração e produção guiados por uma elevação na produção de petróleo e por menores custos”, afirma a corretora.
O terceiro motivo é o lucro de R$ 5 bilhões reportado no primeiro semestre. “O resultado eleva as chances do pagamento de dividendos mínimos para as ações preferenciais, oferecendo um yield ao valor de mercado de 7%. Esperamos que o desconto de 3,2% das ações preferenciais se estreite com o cenário positivo para o pagamento de dividendos”, avalia a Citi.
O quarto motivo está na expectativa com “grandes eventos” no segundo trimestre. A Citi estima que a Petrobras divulgue no curto prazo o guidance do processo de venda de ativos com valores significativos, a conclusão da reavaliação dos direitos de transferência, a declaração de comercialidade de Libra, e o anúncio de novas descobertas como o recém encontrado campo de Marlin. Do lado negativo, passivos sob disputa legal poderiam comprometer as estimativas, destaca a Citi.
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O quinto motivo é a valorização de 68% esperada para a ação (PETR4), para R$ 21,80, valor 68% acima do fechamento de sexta-feira (11).
