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SÃO PAULO – Os resultados da Tecnisa (TCSA3) do quarto trimestre do ano passado devem vir fracos, especialmente nos números operacionais, disseram Banif e Banco Fator Corretora.
A média das projeções das corretoras para o Ebitda (geração operacional de caixa) da companhia aponta para uma acentuada queda de 56,07% quando comparado com o mesmo período do ano anterior, enquanto o lucro líquido deve ser de R$ 29,8 milhões, muito abaixo do registrado no quarto trimestre de 2010, de R$ 66,3 milhões.
A receita líquida da companhia deve ser de R$ 374,9 milhões, frente aos R$ 561 milhões apresentados no ano anterior, indicando uma queda de 33,16%. Já a projeção para margem Ebtida (relação percentual entre receita líquida e geração operacional de caixa) é de 10,75%, ficando 6,25 pontos percentuais abaixo do registrado em 2010.
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O resultado da companhia deve vir negativo em função do ajuste orçamentário em parceria em Brasília, que foi parcialmente compensado pelo ganho financeiro na venda de participação na SPE Windsor, detentora do projeto Telefônica, apontaram os analistas Iago Whately e René Brandt, da Fator, e Flávio Conde, do Banif.
Para Conde, os investidores devem focar no início dos lançamentos no ex-Telefônica, que pode somar R$ 700 milhões em lançamentos em 2012 e, principalmente, com margens bem altas, uma vez que o custo do terreno é cerca de um terço do custo histórico em relação ao valor de lançamentos.
Confira a média das projeções das corretoras para a companhia:
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| (em R$ milhões) | 4T11E | 3T11 | 4T10 | 4T11E/3T11 | 4T11E/4T10 |
|---|---|---|---|---|---|
| Receita Líquida | 374,9 | 396,7 | 561 | -5,48% | -33,16% |
| Ebitda* | 41,95 | 93,7 | 95,5 | -55,23% | -56,07% |
| Margem Ebtida** | 10,75% | 23,6% | 17% | -12,85 p.p. | -6,25 p.p. |
| Lucro Líquido | 29,8 | 48,7 | 66,3 | -38,81% | -55,05% |
* Geração operacional de caixa
** Relação percentual entre receita líquida e geração operacional de caixa