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A gigante canadense de gerenciamento de ativos Brookfield emergiu como a empresa de investimentos mais compradora do mundo este ano, enquanto os titãs do private equity ficam cada vez mais à margem.
A Brookfield anunciou mais de US$ 50 bilhões em compras desde o início de janeiro, segundo dados compilados pela Bloomberg. Isso é aproximadamente o triplo dos registros de acordos de empresas de aquisição como Apollo, EQT AB e Silver Lake Management. A KKR & Co. divulgou apenas uma grande oferta de aquisição de uma empresa de capital aberto este ano.
A Brookfield, com sede em Toronto, ofereceu US$ 4,3 bilhões esta semana pela American Equity Investment Life, uma das últimas provedoras independentes de previdência dos EUA. O acordo, relatado pela primeira vez pela Bloomberg News, pode aumentar seus ativos sob gestão para US$ 900 bilhões.
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Também é responsável por duas das três maiores aquisições anunciadas por empresas de investimento em todo o mundo este ano. O braço de infraestrutura da Brookfield concordou em abril em comprar a Triton International, maior proprietária mundial de contêineres intermodais, por US$ 13 bilhões incluindo dívidas. Seu fundo de transição energética estava por trás de um acordo de US$ 12 bilhões em março para a concessionária australiana Origin Energy.
“Muitos negócios de dinheiro fácil e alavancagem do alvo não são mais possíveis”, disse Oliver Scharping, gerente de portfólio da Bantleon. “A Brookfield é mais ativa porque está olhando para ativos bastante conservadores e baseados em valor que ainda estão disponíveis a preços decentes.”
A ascendência da Brookfield ocorre quando algumas empresas de private equity lutam para concluir as aquisições em meio a mercados financeiros instáveis e altas demandas de preços por parte dos vendedores. Os mesmos ventos contrários estão levando muitos dos maiores gestores de ativos alternativos a gastar mais tempo captando novos fundos de empréstimos diretos enquanto o mundo dos booms de crédito privado.
A liquidez é escassa e isso está criando um ambiente mais disciplinado, de acordo com Anuj Ranjan, presidente da divisão de private equity da Brookfield Asset Management.
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“Já se foram os dias de um leilão com 45 lances, duas antecipações e – eu diria – algumas negociações agressivas”, disse Ranjan em entrevista à Bloomberg Television na quarta-feira (28). “Estamos em um lugar agora onde é muito racional, muito razoável, e grupos como o nosso podem se beneficiar.”
A Brookfield é responsável por um dos maiores fechamentos de capital do mercado londrino este ano, a aquisição de £ 2,2 bilhões (US$ 2,8 bilhões) da processadora de pagamentos do Oriente Médio Network International Holdings. Também está investindo em infraestrutura digital, gastando quase US$ 10 bilhões para comprar a Compass Datacenters, com sede em Dallas, e a operadora europeia Data4.
O CEO Bruce Flatt está aproveitando um movimentado 2022, quando a Brookfield estava envolvida em aquisições alavancadas da empresa de classificação de televisão Nielsen Holdings e da fornecedora de software CDK Global – privados em todos os aspectos de seus negócios.
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A empresa de investimentos também não hesita em colocar alguns de seus ativos no bloco. A empresa busca mais de £ 4 bilhões na venda da cadeia de resorts de férias do Reino Unido Center Parcs, segundo pessoas familiarizadas com o assunto. A Brookfield também está explorando a venda de uma participação em uma icônica torre de escritórios no coração do distrito financeiro de Dubai, informou a Bloomberg News este mês.
A Brookfield tem buscado negócios maiores depois de trazer cerca de US$ 100 bilhões em dinheiro novo em seus vários negócios nos últimos 12 meses. Tem levantado ativamente dinheiro para estratégias de propriedade, infraestrutura, private equity e crédito em uma tentativa de aumentar seus ativos remunerados sob gestão para US$ 1 trilhão.
Grandes investidores estão se tornando mais seletivos sobre quais fundos de private equity irão apoiar, e as empresas de aquisição não podem mais contar apenas com financiamento barato ou crescimento de receita para gerar retornos, de acordo com Ranjan, da Brookfield.
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“Você precisa gerar esses retornos e criar crescimento por meio de melhorias operacionais”, disse ele. “Como uma indústria como um todo, estamos de volta para ‘arregaçar as mangas’ private equity.”
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