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Bloomberg — Medicamentos usados para perda de peso, como o Ozempic, representam um risco real para empresas que vão desde restaurantes de fast food até fabricantes de cigarros, e os preços de seus ativos no mercado não têm refletido completamente o potencial impacto negativo, de acordo com um relatório dos estrategistas do Barclays.
São remédios que ajudam as pessoas a perder peso, enquanto evidências anedóticas sugerem que eles também reduzem os impulsos para consumir substâncias viciantes, incluindo álcool e cigarros.
A crescente popularidade desses medicamentos pode prejudicar a demanda de empresas, incluindo a PepsiCo, fabricante do refrigerante Pepsi e dos chips Lay’s, a McDonald’s e a Altria, fabricante de cigarros, segundo os estrategistas do Barclays liderados por Jigar Patel em uma nota nesta terça-feira (3).
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Essas preocupações podem estar refletidas nos preços das ações: um índice de alimentos embalados caiu cerca de 14% neste ano, mesmo quando o índice S&P 500 subiu cerca de 10%.
Mas, nos mercados de derivativos de crédito, os investidores parecem acreditar que a maioria dessas empresas se tornou menos arriscada.
Por exemplo, o custo de segurar a dívida da McDonald’s contra inadimplência por cinco anos caiu cerca de 6 pontos base, ou 0,06 ponto percentual, ao longo do último ano, para 36 pontos base.
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“Os impactos potencialmente introduzem perturbações em várias indústrias”, escreveram os estrategistas.
Algumas empresas se beneficiarão da proliferação desses medicamentos, afirmam os estrategistas. A CVS Health, por exemplo, poderia se beneficiar se mais consumidores recebessem prescrições desses medicamentos, e sua divisão de seguros de saúde Aetna poderia se beneficiar se as pessoas perdessem peso.
Um porta-voz da Pepsi se recusou a comentar, citando um período de silêncio antes dos resultados financeiros. Representantes da Altria, McDonald’s e CVS não responderam aos pedidos de comentário.
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O Barclays sugere vender posições de proteção de crédito em um conjunto de empresas que podem se beneficiar dos medicamentos GLP-1, como são cientificamente conhecidos, e comprar proteção naquelas que podem ser prejudicadas.
Os preços desses dois conjuntos estão a apenas cerca de 5 pontos base de diferença, no extremo mais apertado da faixa de um ano, sinalizando que agora é um momento relativamente adequado para entrar no negócio.
Os gestores ainda estão determinando como esses medicamentos afetarão seus negócios. Steve Cahillane, CEO da Kellanova, fabricante de snacks recentemente separado da WK Kellogg, disse na segunda-feira que a empresa está estudando o impacto desses medicamentos nas dietas dos consumidores para poder ajustar seu negócio conforme necessário.
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A ascensão dos medicamentos de hormônio GLP-1 é um dos temas em que o Barclays está focando nos próximos anos, juntamente com a ascensão da inteligência artificial, a transição de energia e a desintermediação de telecomunicações, mídia e tecnologia.
