Ação da Getnet (GETT11) fecha com salto de 22,5% após anunciar intenção de fechar capital: por que empresa sairá da Bolsa?

As ações da Getnet (GETT11) dispararam nesta sexta-feira (20) com a notícia de que as ações da empresa devem ser retiradas da Bolsa brasileira. As units GETT11 saltaram 22,47%, a R$ 4,47. O anúncio de intenção de fechamento de capital acontece apenas sete meses depois da listagem dos papéis na B3. No comunicado ao mercado, a empresa não explicou a razão pela qual o acionista controlador, PagoNxt, decidiu adquirir todas as ações da empresa e cancelar seu registro de companhia pública. Mas os analistas especulam sobre os motivos.

Terceira maior rede de maquininhas da América Latina, atrás de Cielo (CIEL3) e Rede, a Getnet teve ações listadas na Bolsa brasileira em 18 de fevereiro de 2021. Resultantes de uma cisão do Santander Brasil (SANB11), os papéis estrearam diretamente no Ibovespa. Ainda assim, observam os analistas, a empresa sempre teve um problema de liquidez. E desde que estrearam, as units GETT11 acumulavam até então perda de 22%.

Desde que iniciou a cobertura da empresa, o  Citi mencionava o problema de liquidez, que deixava os papéis com valuation deprimido e free float (percentual de ações em circulação livre no mercado) reduzido. “E ainda que tenha sido negociada, por um tempo, em múltiplos semelhantes ao Santander Brasil, falhou com o objetivo da cisão, de destravar valor para o grupo”, diz a análise da casa.

Na visão do Citi, a relação com seu acionista controlador vem criando problemas de governança corporativa, o que representa um risco para o papel. A casa, por enquanto, mantém recomendação neutra para Getnet e preço-alvo de R$ 3,70.

O Santander Espanha controla 90% da PagoNxt, acionista majoritário da Getnet. O jornal Valor Econômico apurou que a decisão de fechar o capital da empresa teria partido do banco espanhol. Como companhia privada, a Getnet teria mais flexibilidade de gestão, com mais liberdade para adotar estratégias comerciais, crescer via fusões e aquisições e se expandir no exterior.

“Vemos o movimento como amplamente inesperado da parte do acionista controlador, Santander Espanha, especialmente considerando o curto período de tempo desde o spin-off (cisão), no final de 2021″, disseram os analistas do Bradesco BBI.  O anúncio implica em um prêmio de 29,3% em relação ao fechamento da quinta-feira. O preço a ser ofertado pela PagoNxt por ação ON ou PN será de R$ 2,36 e de R$ 4,72 por unit.

A companhia irá convocar, nos próximos dias, uma reunião do Conselho de Administração para deliberar sobre a escolha da instituição ou empresa especializada responsável pela elaboração do Laudo de Avaliação. Será também convocada uma Assembleia Geral Extraordinária para deliberar sobre o cancelamento de registro de companhia aberta.

A companhia também tem intenção de fazer uma oferta pública de deslistagem nos Estados Unidos, onde a GetNet tem ADSs.

A Getnet teve lucro de R$ 98,9 milhões no 1º trimestre de 2022 (1T22), alta de 76,1% na base anual.

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