Como comprar ações da Gol (GOLL4)

As empresas do setor aéreo costumam estar expostas a fatores de turbulência. Ora o dólar sobe, ora o querosene dispara, ora o número de passageiros despenca. Ainda assim, os papéis das companhias listadas na B3 podem apresentar bom desempenho. Isso gera dúvidas nos investidores que querem saber como comprar ações da Gol (GOLL4) e outras empresas.

A Gol, por exemplo, tem a liderança do mercado doméstico de aviação brasileiro. Só em 2018, foram 33,4 milhões de passageiros transportados. A empresa opera cerca de 700 voos diários para 69 destinos no Brasil, América do Sul, Estados Unidos e Caribe. Mas será que vale a pena investir nas suas ações?

O que saber antes de comprar ações da Gol

Existem alguns fatores que podem provocar um impacto relevante no desempenho financeiro da Gol – e, consequentemente, na performance das suas ações. Conheça três deles aqui:

Atividade econômica

As companhias aéreas têm os resultados muito influenciados pelo vaivém da economia. Não é difícil entender a razão. Quando a perspectiva econômica é ruim, cresce o risco de desemprego. Se não há emprego e dinheiro no bolso, as pessoas deixam pensam duas vezes antes de fazer uma viagem. E quando fazem, é comum que busquem destinos próximos, que possam ser acessados de carro ou de ônibus.

Nesses casos, empresas como a Gol têm duas possibilidades. Elas podem manter as rotas, mas voarão com os aviões mais vazios. Isso é um problema porque o custo com tripulação ou combustível são praticamente os mesmos quer o voo esteja lotado ou não.

A outra alternativa é cancelar alguns voos da sua programação normal. É uma tentativa de combater a perda das margens. No entanto, se há menos voos há também menos passageiros. A situação só melhora quando a economia, de maneira geral, avança.

Combustível de aviação e câmbio

Aproximadamente um terço dos custos de operação das companhias aéreas têm uma origem só: o combustível das aeronaves. O querosene de aviação é um derivado do petróleo. Por isso, quando o preço do petróleo sobe no mercado internacional, o desempenho de empresas como a Gol pode piorar sensivelmente.

Há um outro problema envolvendo o querosene de aviação. Como é um produto negociado no mercado internacional, ele tem o preço atrelado ao dólar. Assim, quando o dólar sobe, o preço do combustível também aumenta. O problema é que a Gol cobra as passagens aéreas em reais. Assim, embora seus custos aumentem quando o câmbio valoriza, suas receitas permanecem as mesmas. Esse descasamento é problemático.

Competição

Como exige investimentos muito elevados, o setor aéreo no Brasil sempre teve poucas empresas. Para companhias como a Gol, isso é um fator positivo: a baixa concorrência favorece a determinação dos preços das passagens, por exemplo. A crise vivida pela Avianca, companhia que está em recuperação judicial desde 2018, tende a concentrar ainda mais o setor.

Já a instalação de novas empresas aéreas no Brasil seria uma má notícia para a Gol. No primeiro semestre de 2019, o governo liberou investidores estrangeiros a deter até 100% do capital de companhias do setor, exatamente com o objetivo de estimular a chegada de novos players e de elevar a competitividade.

Devido a fatores como esses, as ações da Gol têm tido um desempenho volátil nos últimos anos. Com isso, o valor de mercado da companhia tem seguido o seguinte padrão:

Segundo o histórico de dividendos disponibilizado no site de relações com investidores da Gol, a última ocasião em que a empresa distribuiu proventos aos acionistas foi em 2011. Nos cinco anos anteriores, os pagamentos foram os seguintes: