OGX e Itaú Unibanco são as novidades da carteira da Spinelli para esta semana

SÃO PAULO – A Spinelli divulgou sua carteira recomendada para esta semanal, fazendo duas alterações em seu portfólio para o período que antecede o feriado. Com isso, as ações de Petrobras (PETR4) e Brookfield (BISA3) dão lugar às ações de OGX (OGXP3) e Itaú Unibanco (ITUB4).

Para a corretora, a crise fiscal na Zona do Euro reacendeu a aversão ao risco, com a notícia de que o governo alemão estuda uma possível reestruturação da dívida grega, possivelmente com uma saída semelhante ao Plano Brady da década de 80. A reestruturação da dívida grega já era esperada pelo mercado, mas é a proximidade que causa apreensão, avalia a Spinelli.

No plano interno, destaque para a decisão do Copom (Comitê de Política Monetária) sobre a Selic na quarta-feira (20). Uma elevação de 0,5 ponto percentual é antecipada, mas o aumento por parte do Banco Central só poderá ser precificado na segunda-feira (24), já que os mercados estarão fechados na quinta e sexta-feira por causa do feriado de Tiradentes e Páscoa. “A decisão do Copom deve deixar os investidores mais conservadores nessa semana”, argumenta a corretora. 

Desempenho 
Na última semana, a carteira recomendada da Spinelli apresentou performance inferior ao Ibovespa. No período, o portfólio da corretora registrou queda de 3,07%, contra uma desvalorização de 2,96% do índice. Já no acumulado de 54 semanas, a diferença ainda é positiva para a carteira da Spinelli, que registra valorização de 23,3%, frente queda de 6,13% do Ibovespa. 

Confira as recomendações para a semana:

¹ Potencial de valorização calculado com base no fechamento de 18 de abril
* Consenso Bloomberg 

Cosan
Após passarem por um momento de queda, as ações do setor de açúcar e álcool oferecem um atrativo ponto de entrada, segundo a corretora. Apesar de poder haver volatilidade no curtíssimo prazo até que as medidas sobre o controle e fiscalização do etanol sejam melhor avaliadas pelo Governo, a Spinelli não acredita em restrição à autonomia operacional das empresas, não afetando seus níveis estruturais de rentabilidade. A corretora também acredita nos bons fundamentos da empresa, nos ganhos de sinergia e na desalavancagem advindas da joint-venture com a Shell. A Spinelli ressalta, também, a mudança de geração de caixa, atualmente concentrado no negócio de açúcar e álcool, para um perfil mais “diversificado, previsível e estável, constituído pelo negócio original, distribuição de combustíveis, cogeração e logística”.

Itaú Unibanco
O setor financeiro tem apresentado performance inferior ao Ibovespa neste ano, o que para Spinelli é associado às medidas macroprudenciais adotadas recentemente, para reduzir a oferta de crédito. Porém, a corretora acredita que esse movimento é exagerado, e confia no desempenho da ação baseada nos múltiplos, atualmente abaixo da média história, e a expectativa de bons resultados em 2011. Além disso, a compra de 49% do Banco Carrefour foi avaliada como positiva pela corretora, sinalizando agressividade da instituição financeira em aumentar sua participação de mercado no segmento de pessoas físicas.

OGX
A Spinelli ressalta a divulgação do resultado de reavaliação de recursos, realizado pela empresa de Eike Batista, que apontou crescimento de 59% dos barris equivalentes de petróleo. A empresa acredita em uma recuperação, assim que seja declarada a comercialidade das recentes descobertas, colocando considerável upside às cotações atuais. 

Cielo
Apesar da queda das ações na última semana, reflexo do aumento do IOF (Imposto sobre Operação Financeira), a corretora aposta em sua recuperação. Além disso, a ação vem sendo negociada a múltiplos abaixo de seus pares internacionais e do setor de varejo.

Fibria
A empresa está focada em montar um plano de negócios que possibilite o controle de custos junto com melhoria de capital de giro, o que é bem visto pela Spinelli, além de um recente anúncio de aumento de preços. A corretora também destaca o resultado acima das expectativas no 4T10.