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SÃO PAULO – O desaquecimento da economia brasileira e do nível de atividades da indústria no primeiro semestre afetou o balanço da Marcopolo (POMO4) no período, mas a “performance discreta” veio em linha com o esperado, segundo apontam analistas da BB Investimentos. A tendência, contudo, é que a retomada da demanda, impulsionada por estímulos do governo federal, elevem os resultados da companhia nos próximos meses.
“A tendência é de recuperação, considerando o aumento da demanda dos chassis no novo padrão Euro 5. Além disso, a desoneração da folha de pagamentos e o novo PAC Equipamentos também podem trazer benefícios para a companhia”, aponta a corretora em relatório assinado por Mário Bernardes Junior. Segundo anúncio do governo feredal, a esfera pública deve absorver mais de 8 mil unidades de ônibus escolares este ano por meio do PAC setorial.
Mesmo com o cenário econômico enfraquecido e a entrada em vigor da norma Proconve-7, de emissão de poluentes, a empresa conseguiu apresentar crescimento de dois dígitos em seu volume de vendas, “beneficiando-se principalmente do mercado externo, devido à consolidação dos resultados da Volgren”, destacou a Concórdia Corretora em relatório, assinado pela analista Karina Freitas.
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“O fim do estoque de produtos sob chassi Euro 3, faturados a preço de custo, aliado à provável aceleração econômica, devido às medidas de incentivo governamentais, devem impulsionar novamente a companhia a evoluir seus resultados nos próximos trimestres”, afirma.
A corretora ressalta, ainda que a Marcopolo revisou para cima seu guidance de receita líquida, que passou de R$ 3,6 bilhões para R$ 3,8 bilhões em 2012. Já o nível de investimentos programados também deve subir, saindo da previsão inicial de R$ 140 milhões para R$ 220 milhões. A produção esperada, contudo, é a mesma: 32,500 ônibus no Brasil e no exterior.
“Por ora, seguimos com a nossa recomendação de manutenção para a POMO4, pois suas ações estão sendo negociadas acima do nosso preço alvo, de R$9,89”, conclui a Condórdia.
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Confira os resultados do segundo trimestre da companhia:
| Indicador | 2T212 | % 2T11 |
| Lucro Líquido | R$ 60,7 milhões | -20,6% |
| Receita Líquida | R$ 918,5 milhões | +19,3% |
| Ebitda | R$ 92,3 milhões | -5,1% |
| Margem Líquida | 6,6% | -3,3 p.p. |