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SÃO PAULO – A prévia operacional da Rodobens (RDNI3) referente ao quarto trimestre de 2011 foi considerada negativa pela Votorantim Corretora, Planner e XP investimentos, confirmando o fraco desempenho das ações da companhia na bolsa. A empresa anunciou lançamentos de R$ 472 milhões no período, queda de 57% na comparação anual.
De acordo com os analistas da Planner, Ricardo Martins e Rafael Andreata, o fraco resultado de lançamentos em 2011 já era esperado, devido à estratégia da companhia em focar na redução de seu endividamento. Os analistas Marcos Pereira e João Arruda, da Votorantim Corretora, também atribuem o fraco resultado ao processo de reorganização da Rodobens, sobretudo no primeiro trimestre, reduzindo o ritmo de lançamentos para fortalecer a posição de caixa.
“Após expressivos lançamentos ao longo de 2010, a empresa focou o ano de 2011 em ‘arrumar a casa’, consumindo os empreendimentos lançados e tendo uma maior seletividade. Tal afirmação é possível ao observar a queda de 57% nos lançamentos e apenas 21% nas vendas”, afirmam os analistas Rossano Oltramari e William Castro Alves, da XP investimentos, ressaltando que o resultado da companhia foi um dos piores do setor imobiliário.
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Para o ano de 2012, a empresa espera retomar os lançamentos para o nível de 2010, da ordem de R$ 1,4 bilhão. Entretanto, a Rodobens anunciou que reduzirá a participação de lançamentos voltados para a baixa renda, voltando-se para lançamentos com preço médio de R$ 200 mil.
Perspectivas não são boas para companhia
Andreata e Martins acreditam que, em meio a um cenário desafiador para a construção civil em 2012 e com resultados bastante penalizados em 2011, a Rodobens ainda terá dificuldades para recuperar sua rentabilidade. Já os analistas da XP investimentos preferem exposição em outras companhias do setor, como a Brookfield (BISA3) e a Tecnisa (TCSA3).
Para Pereira e Arruda, o mercado continuará cético em relação aos papéis RDNI3, até que a Rodobens apresente melhores dados operacionais e fortalecimento de caixa. Desse modo, a Votorantim segue com recomendação para manter os papéis da companhia, com preço-alvo para junho de 2012 de R$ 21,00 – o que configura um potencial de valorização de 89,36% frente ao fechamento de sexta-feira (13).