Eletrobras (ELET3): após anúncio de novo PDV, analistas destacam visão positiva para ações e esperam por Investor Day

As ações da Eletrobras (ELET3;ELET6) registram ganhos, após a companhia informar nesta segunda-feira (19) que lançará um novo plano de demissão voluntária (PDV) em 20 de junho, o segundo desde a conclusão de sua privatização. Às 14h08 (horário de Brasília), os ativos ELET3 subiam 1,26%, a R$ 39,47, enquanto os papéis ELET6 tinham ganhos de 0,88%, a R$ 44,56.

O PDV tem previsão de saída de até 1.574 colaboradores e custo estimado entre R$ 450 milhões e R$ 750 milhões, com um payback similar aos planos anteriormente praticados, disse a companhia elétrica. A medida faz parte de um processo de renovação e “oxigenação” da força de trabalho na Eletrobras. O primeiro PDV teve quase 2,5 mil inscritos, com grande parte dos desligamentos realizados até abril, e com uma economia anual estimada de R$ 1,1 bilhão.

No fim de maio, a elétrica abriu um processo seletivo para contratação em mais de 800 vagas, que serão oferecidas de forma escalonada, para suas subsidiárias CGT Eletrosul, Chesf, Eletronorte e Furnas.

O BTG Pactual aponta que o novo programa visa reduzir em 20% o quadro de funcionários da empresa, limite temporário imposto durante o processo de privatização que termina em maio de 2024. Deve gerar menores custos de demissão, já que os salários dos empregados em idade de aposentadoria tendem a ser mais altos. Espera-se que o programa tenha um custo entre R$ 450-R$ 750 milhões e com um retorno semelhante (ou um pouco mais rápido) ao primeiro programa (cerca de 11-12 meses).

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O Itaú BBA aponta que, em relação ao novo programa, o anúncio de hoje veio na linha do que a empresa tem sinalizado ao mercado (a expectativa na teleconferência do 1T23 era de anúncio em maio) e com uma expectativa de economia de custos médio no guidance inferior (R$ 600-800 milhões na teleconferência do 1T23, versus R$ 450-750 milhões anunciados).

Os analistas do BBA avaliam que, após esse anúncio, todos os olhos se voltam para o Investor Day da empresa. Embora a administração tenha comentado anteriormente sobre a intenção de anunciar este segundo programa de desligamento voluntário, a notícia de hoje reforça o plano estratégico da empresa de cortar custos com pessoal.

“Esperamos que outras iniciativas de redução de custos sejam apresentadas no Investor Day da Eletrobras, em 12 de julho, assim como outros importantes drivers de valor para a empresa (negociações de empréstimos compulsórios, otimização de seu portfólio de ativos, utilização de créditos tributários etc.). Em nossa CEO Conference no início de maio, o CEO da Eletrobras mencionou que o potencial total de economia de custos pode chegar a R$ 4 bilhões”, destaca o Itaú BBA.

Os analistas do BBA e o BTG Pactual possuem recomendação de compra ou equivalente para as ações da companhia. O BBA tem preço-alvo de R$ 61,60 para o ativo ELET3, ou potencial de valorização de 58% em relação ao fechamento de sexta-feira; já o BTG tem preço-alvo de R$ 53 para os papéis, ou potencial de valorização de 36%.