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SÃO PAULO – A equipe de análise da Citi Corretora elevou a recomendação para as ações da Marfrig (MRFG3) de venda para neutra, principalmente devido ao valuation, uma vez que as ações caíram próximo do preço-alvo, e também devido a estimativa de lucros maiores diante da expectativa de câmbio mais fraco.
O preço-alvo estimado para a ação em 12 meses foi elevado de R$ 6,40 para 6,80, valor 8,6% acima do fechamento de quarta-feira (24). Apenas no último mês, a ação acumula queda de 14,3%.
“Esperamos que a recuperação do ciclo da carne bovina seja impulsionada pelo declínio dos preços do gado. Um real mais fraco em relação ao segundo semestre de 2017 ajuda o crescimento das exportações e o efeito de conversão da Keystone [controlada da Marfrig]”, avalia a corretora.
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No entanto, um câmbio mais fraco também aumenta a despesa de juros da dívida em dólares da companhia. A Citi acredita que o IPO recentemente anunciado da Keystone deve ajudar a reduzir a sua elevada alavancagem financeira em aproximadamente 25%, mas continuaria a ser muito elevada em comparação com seus pares globais.
Um IPO poderia reduzir a dívida líquida/ebitda da Keystone de aproximadamente 4.1x para 3x.
