Os fundos imobiliários XP Properties (XPPR11), REC Logística (RELG11) e Tordesilhas EI (TORD11) são os destaques da primeira edição do relatório “Quem Tá barato”, da Órama Investimentos.
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“Sabemos que diante de uma amostra grande de FIIs que temos no mercado, muitas vezes o investidor não consegue acompanhar todas as oportunidades”, aponta o relatório. “Neste contexto, o ranking pode trazer nomes antes não avaliados”, completa.
Atualmente, existem mais de 430 fundos imobiliários listados na B3, com valor de mercado de R$ 143 bilhões. Em 2017, o segmento somava R$ 38,9 bilhões, divididos em 156 FIIs.
De acordo com o estudo, as notas do ranking levam em consideração a taxa de retorno com dividendos (dividend yield) e o P/VPA (preço sobre o valor patrimonial) do fundo. Quanto mais alta a nota, melhor é a relação entre os dividendos pagos pela carteira e o preço da cota negociada na Bolsa, sinaliza o levantamento.
Nos casos do XP Properties, REC Logística e Tordesilhas EI, as notas ficaram acima de 2. Confira a lista completa, dividida pelos seis principais tipos de fundos imobiliários:
Lajes corporativas
| Fundo | Ticker | Taxa de retorno com dividendos (dividend yield em 12 meses) | P/VPA | Nota |
| XP PROPERTIES | XPPR11 | 12,43% | 0,62 | 2 |
| REC RENDA IMOBILIÁRIA | RECT11 | 10,87% | 0,6 | 1,82 |
| GREEN TOWERS | GTWR11 | 12,06% | 0,73 | 1,65 |
| BTG PACTUAL CORPORATE OFFICE FUND | BRCR11 | 9,53% | 0,59 | 1,61 |
| AUTONOMY EDIFÍCIOS CORPORATIVOS | AIEC11 | 11,29% | 0,75 | 1,5 |
Logística
| Fundo | Ticker | Taxa de retorno com dividendos (dividend yield em 12 meses) | P/VPA | Nota |
| REC LOGÍSTICA | RELG11 | 12,61% | 0,62 | 2,02 |
| BLUEMACAW LOGÍSTICA | BLMG11 | 13,16% | 0,83 | 1,59 |
| NEWPORT LOGÍSTICA | NEWL11 | 11,77% | 0,8 | 1,47 |
| RBR LOG | RBRL11 | 9,97% | 0,79 | 1,25 |
| PÁTRIA LOGÍSTICA | PATL11 | 9,22% | 0,76 | 1,21 |
Shopping center
| Fundo | Ticker | Taxa de retorno com dividendos (dividend yield em 12 meses) | P/VPA | Nota |
| HSI MALLS | HSML11 | 8,69% | 0,84 | 1,03 |
| HEDGE BRASIL SHOPPING | HGBS11 | 7,35% | 0,8 | 0,92 |
| VINCI SHOPPING CENTERS | VISC11 | 7,79% | 0,88 | 0,89 |
| LEGATUS SHOPPINGS | LASC11 | 7,13% | 0,83 | 0,86 |
| XP MALLS | XPML11 | 7,88% | 0,94 | 0,84 |
Híbrido
| Fundo | Ticker | Taxa de retorno com dividendos (dividend yield em 12 meses) | P/VPA | Nota |
| TORDESILHAS EI | TORD11 | 12,47% | 0,62 | 2,01 |
| SANTANDER RENDA DE ALUGUÉIS | SARE11 | 10,70% | 0,71 | 1,5 |
| RIZA ARCTIUM REAL ESTATE | ARCT11 | 16,07% | 1,09 | 1,48 |
| TG ATIVO REAL | TGAR11 | 13,29% | 0,93 | 1,43 |
| RIO BRAVO RENDA VAREJO | RBVA11 | 12,49% | 0,89 | 1,4 |
Recebíveis
| Fundo | Ticker | Taxa de retorno com dividendos (dividend yield em 12 meses) | P/VPA | Nota |
| URCA PRIME RENDA | URPR11 | 19,25% | 1,08 | 1,78 |
| VERSALHES RECEBÍVEIS IMOBILIÁRIOS | VSLH11 | 16,07% | 0,9 | 1,78 |
| HECTARE CE | HCTR11 | 16,67% | 0,96 | 1,74 |
| RIO BRAVO CRÉDITO IMOBILIÁRIO HIGH GRADE | RBHG11 | 15,13% | 0,91 | 1,66 |
| CARTESIA RECEBÍVEIS IMOBILIÁRIOS | CACR11 | 16,18% | 1 | 1,61 |
Fundo de Fundos (FoFs)
| Fundo | Ticker | Taxa de retorno com dividendos (dividend yield em 12 meses) | P/VPA | Nota |
| MORE REAL ESTATE FOF | MORE11 | 12,60% | 0,76 | 1,66 |
| XP SELECTION | XPSF11 | 11,72% | 0,82 | 1,43 |
| BRASIL PLURAL ABSOLUTO | BPFF11 | 11,57% | 0,83 | 1,4 |
| BLUEMACAW RENDA+ FOF | BLMR11 | 11,99% | 0,87 | 1,38 |
| MOGNO FOF | MGFF11 | 11,01% | 0,8 | 1,37 |
Fonte: Relatório Quem Tá Barato, da Órama Investimentos
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A corretora pondera que utiliza dados passados para composição do ranking, o que não representa garantia para ganhos futuros.
O relatório, que será divulgado mensalmente, leva em consideração apenas os fundos com liquidez média diária acima de R$ 300 mil.
O estudo lembra que a escolha de um fundo imobiliário também precisa levar em consideração a qualidade dos ativos, a experiência do time de gestão e a perspectiva da carteira diante do cenário macroeconômico.